太陽能行業(yè)行業(yè)研究:光伏進(jìn)入平價時代 新的十年高速成長期開啟

我們認(rèn)為，光伏行業(yè)正迎來整個產(chǎn)業(yè)發(fā)展歷史上的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)，隨著成本持續(xù)下降和平價上網(wǎng)的實(shí)現(xiàn),行業(yè)成長邏輯正逐漸擺脫對政策和補(bǔ)貼的依賴，一個新的、自發(fā)的十年高速成長期正在開啟。本報告作為平價系列報告的第一篇,對光伏實(shí)現(xiàn)平價后的中國市場需求做了嚴(yán)謹(jǐn)且詳盡的測算。
根據(jù)我們的測算,我國光伏新增裝機(jī)在2019年實(shí)現(xiàn)平價后快速上升,并將在2024年、2028年前后迎來兩次需求高峰,當(dāng)年新增裝機(jī)分別可達(dá)到288GW、339GW(約為2017年的6倍)。
基礎(chǔ)用電需求保持較快增長是光伏裝機(jī)容量提升的基礎(chǔ),新能源汽車滲透率持續(xù)提升、以及對存量煤電的替代提供可觀的額外空間,我們預(yù)計中國用電需求未來12年將翻番增長至13萬億千瓦時以上。而光伏自身發(fā)電成本的持續(xù)下降則是高增長的根本動力,優(yōu)質(zhì)土地及屋頂資源或?qū)⒊蔀樽罱K制約光伏持續(xù)高速發(fā)展的天花板。
“平價”后的光伏需求增長邏輯:光伏在經(jīng)歷了補(bǔ)貼驅(qū)動和用戶側(cè)平價帶來的幾輪高速增長后,下一輪需求高峰將在發(fā)電側(cè)平價與替代存量煤電條件達(dá)成后到來。
(1)新建VS新建,2019年發(fā)電側(cè)平價:實(shí)現(xiàn)發(fā)電側(cè)平價后,新建光伏電站將比新建煤電廠更具經(jīng)濟(jì)性,光伏發(fā)電將成為滿足新增用電需求的首選。
(2)新建VS存量:2026年開始替代煤電:目前我國在運(yùn)的1020GW煤電廠,仍主導(dǎo)著6.3萬億千瓦時存量用電需求中的2/3,當(dāng)光伏LCOE下降到低于在運(yùn)煤電廠營運(yùn)成本,則理論上存量煤電將面臨利用率顯著下降甚至提前退役,廣闊的存量電力市場空間將對光伏打開。